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为何财报超预期,特斯拉股价却大跌了?

特斯拉今年一季度的净利润不但创出了历史纪录,还远超市场预期。然而,市场并不满意,该股仍在靓丽财报后遭到了明显的抛售。

在周一盘后公布10.4亿美元季度营收、4.38亿美元利润之后,特斯拉在周二显著低开逾2%,日内持续低迷,到了尾盘跌幅扩大至5%左右,最终收跌4.53%,至704.74美元,较1月触及的日内高点下跌逾20%。

或许,最主要的缘由在于:这份亮眼的财报既超出预期,又十分勉强,还引发了一些忧虑。

从绝对值来看,93美分的每股盈利(EPS)确实远远超过此前华尔街普遍预期的79美分。

然而仔细审视就会发现,一季度创纪录的利润额背后,“功臣”并不是车辆销售这个主业,而是来自两大副业:一是投资比特币,二是出售用于满足碳排放要求的监管积分。

副业力挽狂澜?

华尔街见闻昨日提及,当季,特斯拉通过减持其持有的价值15亿美元的比特币狂赚1.01亿美元——这足足占了利润的四分之一。

同时,特斯拉还通过向其他汽车生产商出售环境监管积分赚了5.18亿美元,这部分利润率接近100%,可谓是无本获利,规模相当于当季5.33亿美元的税前利润总额,也接近5.94亿美元的运营利润。

上述两项利润之和就高达6.19亿美元。也就是说,要不是这两项利润,特斯拉一季度仅靠卖车会陷入亏损。初步估算,一季度亏了1.81亿美元。

由此,路透社在报道中引述私募股权投资公司Patriarch Organization首席执行官的话评价称:

特斯拉并没有惊人的成功,它的业绩配不上它的天价估值。我认为,人们不会因为比特币而买入特斯拉股票。投资者短期内拒绝特斯拉的股票。

分析师的评价

GLJ Research分析师Gordon Johnson在做客CNBC财经节目时说得很直白:

从基本面上说,特斯拉还在烧钱。剔除出售监管积分这种非经常性损益,这已经是他们连续第五个季度亏钱了。

这不是一个可行的商业模式,他们在欧洲和中国市场的份额正在流失。美国市场的销量也下降了。

整体而言,挺糟糕的。

其实,如果从现金流来看,也没有Gordon Johnson说的那么惨。毕竟,特斯拉账面上还有171亿美元现金及现金等价物,这应该能为公司提供足够的缓冲,不至于陷入生死危机。

摩根士丹利分析师Adam Jonas等人认为,总体而言,特斯拉的情况几乎没有什么改变,之前的疑问仍未得到解决,包括外观十分赛博朋克的皮卡,以及电池供应紧张等问题。

对于目前全球主要汽车制造商面临的芯片短缺问题,特斯拉CEO马斯克在今日凌晨召开的电话会上表示,芯片短缺是一个巨大的问题,这导致今年在得州工厂的生产受限。特斯拉通过寻找新供应商以解决芯片短缺问题。

马斯克还谈到了比特币。他称,一季度特斯拉在比特币上投资了15亿美元,然后削减了10%的头寸,这让第一季度的盈利略有增长。

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《特斯拉可以用比特币买了 马斯克为啥不收他力挺的狗币》《特斯拉一反常态涨价,释放了什么信号?》

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posted @ 21-05-31 01:19 作者:admin 点击量:
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